《 九十年第一次期貨商業務員資格測驗「期貨交易理論與實務」試題暨解答 》
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1. |
基差(basis)乃指：(A)期貨價格減現貨價格 (B)期貨價格減選擇權價格(C)現貨價格減期貨價格 (D)現貨價格減選擇權履約價 | (C) |
| 2. | 期貨契約不同於遠期契約的最大差異在於：(A)定型化 (B)電腦化 (C)透明化 (D)以上皆是 | (A) |
| 3. | 歐洲美元期貨與美國國庫券期貨之比較，何者有誤？(A)報價方式相同 (B)契約面額相同 (C)交割方式相同 (D)標的物不同 | (C) |
| 4. | 小黃以$93.50買進1張3月的歐洲美元期貨，若其以$95.10平倉，則：(A)獲利$4,000 (B)損失$4,000 (C)獲利$1,600 (D)損失$1,600 | (A) |
| 5. | 期貨的交割月份是由：(A)CFTC決定 (B)NFA決定 (C)交易所決定 (D)市場決定 | (C) |
| 6. | 期貨市場在買賣手續確定後，買方之對手為：(A)結算所 (B)賣方 (C)期交所 (D)期貨商 | (A) |
| 7. | 期貨交易每日之未平倉量是以何種方式計算？(A)未平倉之買單減未回補之賣單 (B)未回補之賣單減未平倉之買單(C)未平倉之買單加賣單總和 (D)未平倉之買單量或未回補之賣單量 | (D) |
| 8. | 下列那一種指數期貨是代表績優股走勢？(A)S&P500 (B)NASDAQ (C)NYSE (D)道瓊工業指數 | (D) |
| 9. | 下列何者不是執行期貨「避險功能」？(A)種植黃豆農夫在收割期三個月前，怕黃豆價格下跌，賣出黃豆期貨(B)玉米進口商在買進現貨的同時，賣出玉米期貨(C)投資外國房地產因怕該國貨幣貶值，賣出該國貨幣期貨(D)預期股市下跌，賣出股價指數期貨 | (D) |
| 10. | 結算機構若以淨額保證金制度計算結算保證金，則結算商所繳保證金為未平倉之(A)空頭部位總合 (B)多頭部位總合 (C)多空部位加總 (D)多空部位差額 | (D) |
| 11. | 美元利率市場最主要之期貨合約為：(A)JGB (B)T-Bond (C)LIBOR (D)Deutsch Bond | (B) |
| 12. | 對於已持有期貨多頭部位之投資人而言，下達停損限價的委託單時：(A)限定成交的價格應低於停損價位，但兩種價位均低於目前的市價(B)限定成交的價格應高於停損價位，但兩種價位均低於目前的市價(C)限定成交的價格應低於停損價位，但兩種價位均高於目前的市價(D)限定成交的價格應高於停損價位，但兩種價位均高於目前的市價 | (A) |
| 13. | 下列何者委託單不一定保證會成交：(A)限價委託 (B)停損委託 (C)觸及市價委託 (D)以上皆是 | (D) |
| 14. | 下列有關期貨保證金制度之敘述，何者有誤：(A)結算保證金與客戶保證金皆有原始與維持保證金之分(B)向客戶所收取的保證金額度可高於結算機構所規定的保證金水準(C)期貨交易保證金專戶內之存款利息，屬於投資人所有(D)投機交易的保證金高於避險交易 | (C) |
| 15. | 在風險告知書中，提及當交易人在期貨市場虧錢時，則其責任範圍是：(A)對自己帳戶內的任何損失均必須負責(B)交易人負責的範圍僅止於他存在期貨商的保證金(C)完全看交易人的態度而定(D)風險告知書無此類說明 | (A) |
| 16. | 在何時可以開始提出交割意願通知(notice of intention to deliver)？(A)期貨契約截止期前之任何一天 (B)最後交易日(C)最後通知日 (D)第一通知日(First notice day) | (D) |
| 17. | 下列何者是代換委託可以更改之內容:A.價位B.數量C.月份D.買賣的方向E.商品種類(A)D.、E. (B)A.、C.、D.、E. (C)A.、B.、C. (D)A.、B.、C.、D. | 均給 |
| 18. | 只有在比所限定之價格好或相同之價位才能成交的委託稱之為：(A)市價委託(market order) (B)限價委託(limit order)(C)停損委託(stop order) (D)觸及市價委託(MIT order) | (B) |
| 19. | 若客戶在指定的時限內沒有補齊所追繳的保證金，則期貨商：(A)可依客戶開戶時所簽署的客戶同意書規定，有權以客戶名義平倉(B)須經過客戶的同意始能代客戶平倉(C)平倉後客戶帳戶若有餘額，可不必歸還給客戶(D)平倉後客戶帳戶若有超額損失(over loss)，客戶不必負責 | (A) |
| 20. | 下達代換委託單時，不可更改之內容為：(A)價位 (B)數量 (C)月份 (D)買賣的方向 | (D) |
| 21. | 老王向期貨商下觸及市價委託單欲買進一口臺指期貨，設定的價位為5,100，若目前臺指期貨的報價為5,150，請問下列何者臺指期貨的走勢可讓老王的委託單成交：(A)5,150→5,123 (B)5,150→5,099 (C)5,150→5,115 (D)5,150→5,140 | (B) |
| 22. | 假設黃金期貨市場僅有三位投資者小杜、小林與小張，且昨天開市，若昨天小杜向小林買了一口黃金期貨契約，今天小林又賣一口黃金期貨給小張，請問今天的未平倉數量應為何？(A)0口 (B)1口 (C)2口 (D)3口 | (C) |
| 23. | 在風險告知書中，強調交易人雖下達停損單，其損失有時不一定可以控制在交易人預定範圍之內，其原因是：(A)市場上於停損價附近成交量太大(B)市場上於停損價附近發生崩盤或噴出走勢，以致沒有成交量(C)市場行情呈現牛皮走勢(D)市場行情呈緩慢下跌狀況 | (B) |
| 24. | 當“交易極度熱絡”(Fast)訊息顯示於CBOT的行情板時，下列何者為真？(A)只能顯示買盤 (B)只能顯示賣盤(C)市場將提早收市 (D)交易太熱絡，以至於無法顯示所有成交價位 | (D) |
| 25. | 以下那一種交易者不必繳交保證金？(A)期貨的買方 (B)期權的買方 (C)期貨的賣方 (D)期權的賣方 | (B) |
| 26. | 當期貨價格低於現貨價格，而遠期契約之價格低於近期契約之價格時，稱之為：(A)多頭市場(Bull Market) (B)空頭市場(Bear Market)(C)逆價市場(Inverted Market) (D)正常市場(Normal Market) | (C) |
| 27. | 我國期貨交易人從事國外期貨交易時之外幣保證金匯兌風險應由何者承擔？(A)外國期貨商 (B)本國期貨商(C)期貨交易人 (D)由以上三方共同協議比例分擔 | (C) |
| 28. | 黃金期貨原始保證金為$1,500，維持保證金為$1,200，投資者買進1口黃金期貨價位為$312.5/盎司，若目前市價為$307.5/盎司，投資者應：(黃金期貨契約值100盎司)(A)補保證金$500 (B)不必補保證金 (C)補保證金$200 (D)補保證金$300 | (A) |
| 29. | SGX-DT的日經指數期貨每點之合約值為500日圓，原始保證金為900,000日圓，維持保證金為675,000日圓，請問若在17,200買進日經指數期貨，應補繳保證金的價位是在：(每點合約值500日圓)(A)16,750 (B)16,745 (C)17,650 (D)17,655 | (B) |
| 30. | 某公司預期未來要發行公司債，而以長期公債來避險此為：(A)直接避險 (B)交叉避險 (C)內生避險 (D)多頭避險 | (B) |
| 31. | 甲公司擁有美國公債部位，其擔心未來利率可能會上漲，請問該公司應如何規避利率風險？(A)賣出利率期貨 (B)買進利率期貨 (C)買進利率賣權 (D)買進利率期貨選擇權 | (A) |
| 32. | 下列何人會採多頭避險(Long Hedge)？(A)半導體出口商 (B)發行公司債的公司 (C)預期未來會持有現貨者 (D)銅礦開採者 | (C) |
| 33. | 美國某工廠向德國購買機械設備，總價為2,600,000馬克，該工廠決定避險，當時的即期匯率為0.6530，期貨為0.6650，則應用幾口合約避險？(設每契約代表125,000馬克，所須口數請四捨五入)(A)19口 (B)20口 (C)21口 (D)22口 | (C) |
| 34. | 同上題，若未做避險，則成本：(假定交貨日的即期匯率為0.6720，期貨匯率為0.6830)(A)增加$49,400 (B)減少$49,400 (C)增加$49,875 (D)減少$49,875 | (A) |
| 35. | 同上題，由於基差的變動，造成對進口商的影響為：(A)基差轉強，有利多頭避險，+0.001 (B)基差轉強，不利多頭避險，-0.001(C)基差轉強，有利空頭避險，+0.001 (D)基差轉弱，不利空頭避險，-0.001 | (B) |
| 36. | 通常避險策略會一直維持，而且儘可能愈接近期貨契約到期日時，才結束避險策略，其中最主要的考量為：(A)交易成本低 (B)價格波動性大 (C)基差風險小 (D)基差風險大 | (C) |
| 37. | 在逆價市場中(inverted market)，以賣期貨避險者，會希望基差(basis)之絕對值：(A)不變 (B)變大 (C)變小 (D)無所謂 | (B) |
| 38. | 計算公債期貨避險所須合約數時，不須考慮：(A)公債期貨之規格 (B)公債期貨之利率敏感度(C)殖利率曲線之斜率的可能變化 (D)公債的票面利率 | (D) |
| 39. | 當新臺幣對美元之匯率與馬克對美元之匯率呈現明顯負相關時：(A)臺灣出口商可以賣馬克期貨來規避新臺幣對美元之匯率風險(B)臺灣出口商可以買馬克期貨來規避新臺幣對美元之匯率風險(C)只有以馬克報價之出口商才能以馬克期貨避險(D)無法以馬克期貨來避險 | (A) |
| 40. | S&P500期貨指數在500點時(每點乘數250元)，持有證券6,000萬元，β值為0.65之交易人，若買進300口S&P500指數期貨，則β值變為：(A)1.056 (B)1.375 (C)1.275 (D)0.95 | (C) |
| 41. |
某甲認為A股票將優於大盤走勢，卻又無法預知大盤之漲跌方向，為了凸顯A股之優勢，並消除整體股市之風險，在買進A股時，應同時在股價指數期貨上採取：(A)買方部位 (B)賣方部位 (C)買方及賣方部位均可 (D)買方及賣方部位均無助益 |
(B) |
| 42. | 在最小風險避險比例觀念下，避險者應選擇下列不同R平方之何項期貨契約做為避險工具？(A)R平方＝0.5 (B)R平方＝0.7 (C)R平方＝0.3 (D)R平方＝1.5 | (B) |
| 43. | 下列何者不是由兩組價差交易所組成：(A)縱列價差交易 (B)擠壓式價差交易 (C)兀鷹價差 (D)以上皆是 | (B) |
| 44. | 假設目前3月份、6月份、9月份臺指期貨分別為5100、5300、5420，老王認為3月份與6月份的價差太大、6月份與9月份之價差太小，其應：(A)各賣出1口3月份、9月份期貨，買進2口6月份期貨(B)各賣出1口6月份、9月份期貨，買進2口3月份期貨(C)各買進1口3月份、9月份期貨，賣出2口6月份期貨(D)各買進1口3月份、6月份期貨，賣出2口9月份期貨 | (C) |
| 45. | 下列何者不是投機對期貨交易市場的功能？(A)承擔避險者轉承的風險 (B)增加交易量及促進市場的流動性(C)降低價格的波動，擴大獲利的可能 (D)經由套利操作，使相關市場或產品之價格移動 | (C) |
| 46. | 某交易者認為目前小麥的現貨價格太低，所以買進小麥現貨，並賣出等量的小麥期貨契約，到交割日時，以現貨交割，此做法稱為：(A)空頭避險 (B)交叉交易 (C)套利交易 (D)以上皆非 | (C) |
| 47. | 某交易人擁有空頭價差交易部位，他以98-04價位建立九月份公債期貨合約，並以98-01價位建立十二月份公債期貨合約，當九月份公債期貨的價位為97-07，十二月份公債期貨價位為95-26，他將部位平倉，所有的合約在同一年度，請問其盈虧為何？(A)賺$1,312.50 (B)損失$1,312.50 (C)損失$3,125.00 (D)賺$3,125.00 | (B) |
| 48. | 在基差(現貨價格－期貨價格)為+2時，買入現貨並賣出期貨，在基差為多少時結清部位會損失？(A)4 (B)2 (C)3 (D)-1 | (D) |
| 49. | A先生在黃豆八月份期貨對十月份期貨有基差－5美分時，賣八月份期貨並買十月份期貨，並在基差為－10美分時，結平部位，則每一蒲式耳之交易損益為：(A)損失5美分 (B)獲利5美分 (C)損失15美分 (D)獲利15美分 | (B) |
| 50. | 當預期標的物價格將會劇烈波動時，應採取：(A)蝶狀價差策略 (B)水平價差策略 (C)買進跨式部位 (D)以上皆是 | (C) |
| 51. | 以兩標的物與到期日期相同賣權為例，甲賣權之履約價格高於乙賣權，請問空頭價差策略之操作方式為何？(A)買進甲，並同時賣出乙 (B)買進乙，並同時賣出甲(C)同時賣出甲與乙 (D)同時買進甲與乙 | (A) |
| 52. | SPAN系統係根據分析的結果，以要求最小之保證金可因應多少天之最大可能損失：(A)1天 (B)2天 (C)3天 (D)4天 | (A) |
| 53. | 買進一口9月份S&P500期貨買權、履約價格為1,400，請問上述動作與下列何者可組成多頭價差策略？(A)買進1口9月份S&P500期貨買權、履約價格為1,410(B)賣出1口9月份S&P500期貨買權、履約價格為1,410(C)賣出1口9月份S&P500期貨買權、履約價格為1,390(D)買進1口9月份S&P500期貨賣權、履約價格為1,410 | (B) |
| 54. | 出售某項期貨合約之賣權具備：(A)按約定價格買入該期貨合約的權利 (B)按約定價格賣出該期貨合約的權利(C)按約定價格買入該期貨合約的義務 (D)按約定價格賣出該期貨合約的義務 | (C) |
| 55. | 買入履約價格為800之S&P500期貨買權，權利金為30，則最大可能獲利為多少？(A)800 (B)830 (C)770 (D)無限 | (D) |
| 56. | Nikkei指數期貨買權的delta為0.3，表示Nikkei指數期貨價格上漲1點，則買權：(A)上漲0.3點 (B)下跌0.3點 (C)上漲0.7點 (D)下跌0.7點 | (A) |
| 57. | 假設目前期貨價格為810，買進十二月S&P500期貨買權(call)，履約價格800，權利金為30，同時買進十二月期貨賣權(put)，履約價格800，權利金為10，此種交易策略損益兩平點的期貨價格為：(A)800 (B)820 (C)830 (D)840 | (D) |
| 58. | 買入六月黃豆期貨600、680買權各一單位，並賣出2單位650買權，此策略為：(A)水平價差(Horizontal Spread) (B)垂直價差(Vertical Spread)(C)蝶狀價差(Butterfly Spread) (D)盒狀價差(Box Spread) | (C) |
| 59. | 臺灣期貨交易所之臺指期貨係以何價位來進行現金結算：(A)最後交易日當天開盤價 (B)最後交易日當天收盤價(C)最後交易日翌日之開盤價 (D)最後交易日翌日之收盤價 | (C) |
| 60. | 結算制度主要功能是：(A)權責區分 (B)確保交易公正 (C)履約保證 (D)以上皆非 | (C) |
| 61. | 中華民國期貨市場主管機關為：(A)中央銀行 (B)經濟部 (C)財政部證券暨期貨管理委員會 (D)期貨交易所 | (C) |
| 62. | 臺灣期貨交易所之電子指數期貨之契約乘數為：(A)1,000元 (B)2,000元 (C)3,000元 (D)4,000元 | (D) |
| 63. | 快市(Fast Market)的認定是由：(A)交易廳委員會(floor committee) (B)交易所 (C)場內稽核員 (D)經紀商 | (A) |
| 64. | 下列何者非期貨合約(futures contract)之特性？(A)集中競價 (B)每日結算保證金盈虧 (C)買賣雙方直接交易 (D)定型化合約 | (C) |
| 65. | 我國期貨交易稅課徵之稅率為千分之(A)0.25∼1.5 (B)2.5∼1.5 (C)0.25∼0.5 (D)0.75∼1.5 | (A) |
| 66. | 全球第一個指數期貨係由哪一交易所推出：(A)CBOT (B)CME (C)NYSE (D)KCBT | (D) |
| 67. | 期貨市場之逐日結算制度，係以何種價位為計算基準：(A)當日收盤價 (B)交易所決定之結算價 (C)當日最低價 (D)當日最高價 | (B) |
| 68. | 以101-16賣出美國長期公債期貨之停損單，下列何種價位將不會成交：(A)102 (B)101-15 (C)101-18 (D)以上皆可能成交 | (D) |
| 69. | 所謂Out Trade是指：(A)場外交易 (B)無法比對(Mismatch)之錯帳(C)交易所必須負責 (D)跑單員(Runner)拿錯的委託 | (B) |
| 70. | 下列敘述何者有誤：(A)停損委託能保證成交價格會比設定的停損價位好(B)對於已持有期貨空頭部位之投資人而言，設定停損委託之價位必高於目前的市價水準才有意義(C)限價委託並不保證投資人可以成交(D)投資人下市價委託單時，不保証一定可以成交 | (A) |
| 71. |
下列何者是E.F.P交易必須存在的條件：(A)二個持有期貨相同部位的投資人 (B)持有空頭部位的一方必須持有現貨多頭部位(C)須在集中市場交易 (D)以上皆是 |
(B) |
| 72. | 一家期貨商在另外一家結算會員開戶，期貨商下單時並未揭露客戶之身份，此種帳戶稱為：(A)概括授權帳戶(discretionary account) (B)完全揭露帳戶(fully disclosed account)(C)綜合帳戶(omnibus account) (D)避險帳戶 | (C) |
| 73. | 在美國的期貨交易實務上，委託單未特別註明有效期間時，該委託將被視為：(A)取消前有效委託(GTC Order) (B)開盤市價委託(MOO)(C)收盤市價委託(MOC) (D)當日有效委託(Day Order) | (D) |
| 74. | 期貨交易的買賣雙方皆有現貨交割之責任，但交割行為是由誰提出？(A)買方主動提出 (B)賣方主動提出(C)交易所主動提出 (D)買方的結算期貨商提出 | (B) |
| 75. | 臺灣期貨商的客戶出金時，若客戶提領的金額未超過其多餘的保證金，則臺灣期貨商的處理是：(A)開支票給客戶去提款 (B)由出納人員以現金交給客戶(C)由客戶保證金專戶匯款至客戶的銀行帳戶 (D)法規沒有規定 | (C) |
| 76. | 下列何種委託又稱為看板委託(board order)？(A)OCO委託 (B)FOK委託 (C)MIT委託 (D)STOP委託 | (C) |
| 77. | 交易人觀察黃豆期貨價位，認為若今天黃豆能回跌到630 1/4的支撐帶時，一定會再回頭漲升一段行情，則交易人將會以下列那一指令來下單獲利？(A)價位為630 1/4的停損買單 (B)價位為630 1/4的停損賣單(C)價位為630 1/4的觸價買單 (D)價位為630 1/4的觸價賣單 | (C) |
| 78. | 某廠商須進貨小麥，故以買進十口小麥期貨來避險，其契約規格為5,000浦式耳(bushels)。若基差由+40美分放大為+60美分，則避險之損益為：(A)淨獲利12,500元 (B)淨獲利10,000元 (C)淨虧損12,500元 (D)淨虧損10,000元 | (D) |
| 79. | 避險策略通常可分為多頭避險(Long Hedge)與空頭避險(Short Hedge)，判斷屬於何種避險策略之依據為：(A)避險期間為多頭或空頭市場 (B)期貨價格變動與現貨價格變動為正相關或負相關(C)買進或賣空期貨部位 (D)避險期間的長度 | (C) |
| 80. | 某貿易商以$5.82/英斗價格買入53,000英斗小麥，並同時以$7.05/英斗賣出10口期約，每口5000英斗。三個月後，以$5.90/英斗賣出小麥，並以$7.03/英斗在期貨平倉，問結果如何？(A)獲利$5,240 (B)獲利$5,300 (C)損失$5,240 (D)獲利$5,000 | (A) |
| 81. |
同上題，若三個月後，貿易商以$5.32/英斗於現貨市場賣出小麥，並以$6.55/英斗平倉，則期貨和現貨損益如何？(A)0 (B)損失$1,500 (C)獲利$1,300 (D)損失$3,000 |
(B) |
| 82. | 在正常市場中，預期基差絕對值會縮小：(A)應提高空頭避險之避險比例 (B)應降低空頭避險之避險比例(C)應降低多頭避險之避險比例 (D)以上皆是 | (B) |
| 83. | 五月時某退休金預計在同年十月買進3,000萬元之股票，為了規避屆時股價上漲後成本提高之風險，可在股價指數期貨上採何種部位？(A)買進十二月之契約 (B)賣出十二月之契約 (C)買進九月之契約 (D)賣出九月之契約 | (A) |
| 84. | 期貨的避險理論，主要是以什麼來取代價格風險？(A)數量風險 (B)基差風險 (C)品質風險 (D)系統性風險 | (B) |
| 85. | 某公司預計於十一月中發行公司債，因擔心屆時利率上揚，而決定以十二月之公債期貨避險，其目前價格為104-23。十一月時，公司債順利以96-25之價格發行，並同時以102-28之價格結清公債期貨部位，合併計算後，每百元公司債之募集價格為：(A)94-10 (B)94-30 (C)98-06 (D)98-20 | (D) |
| 86. | 基差由-3變為-5，此一狀況稱為：(A)基差轉弱 (B)基差轉強 (C)基差收斂 (D)以上皆非 | (A) |
| 87. | 以下何者不應列入選擇適當期貨契約構建避險策略的考量因素？(A)期貨契約標的物 (B)期貨契約到期月份(C)預期未來期貨價格的走勢 (D)買進或賣空期貨契約數量 | (C) |
| 88. | 某企業在歐洲美元市場貸款，利率為LIBOR+1%，當時之LIBOR為6%，在賣出歐洲美元期貨避險，且期貨之基差維持不變情況下，其貸款利率：(A)仍為浮動，但起落較小 (B)變成與LIBOR反向變動 (C)變成固定利率 (D)不一定 | (C) |
| 89. | 某股票共同基金之淨資產價值為3,150萬元，β值為1.10，其經理人欲以S&P500指數期貨將β值降為0.50，該指數期貨目前為1,000點，每點代表250元，則經理人應買賣多少口契約？(A)買進139口契約 (B)賣出139口契約 (C)買進76口契約 (D)賣出76口契約 | (D) |
| 90. | 老王前幾天放空3口美國國庫券期貨，買進價格為94.5，若現在以96.47平倉，請問其損益為何？(A)獲利$4,925 (B)損失$4,925 (C)獲利$14,775 (D)損失$14,775 | (D) |
| 91. | 小明預期美國國庫券與歐洲美元之利差將會縮小，其應：(A)買進國庫券期貨(B)賣出歐洲美元期貨(C)買進歐洲美元期貨、賣出國庫券期貨(D)賣出歐洲美元期貨、買進國庫券期貨 | (C) |
| 92. | 當老張預期美國到期收益率曲線的斜率將會變緩，請問其應：(A)賣出長期公債期貨(B)買進國庫券期貨(C)賣出國庫券期貨、買進長期公債期貨(D)買進歐洲美元期貨、賣出國庫券期貨 | (C) |
| 93. | 下列敘述何者有誤：(A)擠壓式價差交易是為了鎖定加工毛利(B)反擠壓式價差交易係為了將預期利潤化(C)擠壓式價差交易與蝶狀價差交易一樣使用兩組價差交易(D)預期加工毛利會縮小應採用擠壓式價差交易 | (C) |
| 94. | 價差交易時，若認為兩相關產品價格差距會縮小，則應該如何操作獲利？(A)買入價格高者，並賣出價格低者(B)買入價格高者，並買入價格低者(C)買入價格低者，並賣出價格高者(D)賣出價格高者，並賣出價格低者 | (C) |
| 95. | 若某甲買一個履約價為100的期貨買權，權利金為10；同時賣一個履約價為140的期貨買權，權利金為7，則該交易人是：(A)看漲 (B)看跌 (C)預期市場波動性增加 (D)預期市場波動性減少 | (A) |
| 96. | 若交易人同時買一個履約價為100的期貨買權，賣一個履約價為140的期貨買權，不考慮權利金下，則該交易人的最大可能收益為：(A)無窮大 (B)40 (C)兩執行價之和 (D)80 | (B) |
| 97. | 假設目前長期公債期貨價格為98，小張手中並沒有長期公債期貨部位，但其看好未來1個月長期公債期貨價格的走勢，決定買進履約價格為96並賣出履約價格為100之利率期貨買權，價格分別是C1與C2，請問其最大可能執行獲利為：(A)C1 +C2 (B)C1 -C2 (C)C1 -C2+4 (D) -C1+C2+4 | (D) |
| 98. | 價內(in-the-money)黃金期貨買權指黃金期貨價格：(A)等於履約價格 (B)大於履約價格(C)小於履約價格 (D)大於或小於履約價格 | (B) |
| 99. | 到期期限越長，則期貨買權的價值一般會：(A)越高 (B)越低(C)不受影響 (D)可能越高，可能越低 | (A) |
| 100. | 六月白銀期貨市價為600，下列何種白銀期貨賣權有較高之時間價值？(A)履約價格為580 (B)履約價格為590(C)履約價格為600 (D)履約價格為610 | (C) |
