《 八十九年六月證券商業務員資格測驗「證券投資概論」試題暨解答 》
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1. |
政府支出超過政府收入的數額稱為：(A)交易餘額 (B)赤字預算 (C)國內生產毛額 (D)出超 | (B) |
| 2. | 在證券市場上掛牌公開交易的共同基金為：(A)開放型共同基金 (B)封閉型共同基金 (C)債券型共同基金 (D)證券型共同基金 | (B) |
| 3. | 下列何者為衍生性金融工具但不具規格化契約？(A)股票期貨 (B)遠期外匯 (C)股票選擇權 (D)期貨選擇權 | (B) |
| 4. | 賣空交易屬於：(A)初級市場的交易 (B)間接請求權 (C)次級市場的交易 (D)衍生性證券 | (C) |
| 5. | 當1美元兌換新台幣由NT$28變為NT$30時，表示新台幣_____，台灣商品在世界市場上則變_____(A)升值，較便宜 (B)升值，較貴 (C)貶值，較貴 (D)貶值，較便宜 | (D) |
| 6. | 特別股相對於普通股的優勢是：(A)特別股股東具有優先普通股股東發放股利的權利 (B)特別股股利通常是無法累積的(C)特別股具有較高的報酬率 (D)特別股股東具有選舉權 | (A) |
| 7. | 一債券附息6.75%，假設稅率為34%，該債券免稅，則該債券的約當稅前利率為：(A)4.5% (B)10.2% (C)13.4% (D)19.9% | (B) |
| 8. | 下列有關證券暨期貨管理委員會（證期會）權限的敘述何者正確？(A)證期會提供小額投資人保險(B)證券發行人必須提供適切及正確的資訊給投資人(C)一新普通股的發行除非獲得信用評等，否則不能註冊銷售(D)只有證期會才能設定融資融券成數 | (B) |
| 9. | 某91天期的國庫券，面額100元，發行價98.85元，則投資報酬率為：(A)0.0369 (B)0.0378 (C)0.0384 (D)0.0467 | (D) |
| 10. | 由於物價水準發生變動，所導致報酬發生變動的風險，稱之為：(A)利率風險 (B)購買力風險 (C)違約風險 (D)到期風險 | (B) |
| 11. | 一般來說，當報酬率愈大，所必須負擔的風險：(A)愈大 (B)愈小 (C)相同 (D)不一定 | (A) |
| 12. | 一般而言，內部報酬率越大，表示該投資計畫：(A)有較快的還本速度 (B)有較大的投資報酬率(C)獲利機會較小 (D)風險較小 | (B) |
| 13. | 採用淨現值法評估投資計畫時，下列何者為較佳的折現率？(A)內部報酬率 (B)無風險利率 (C)定存利率 (D)資金成本 | (D) |
| 14. | 當市場利率上升時，債券的發行價格會下降，該類風險稱之為：(A)匯率風險 (B)贖回風險 (C)變現風險 (D)利率風險 | (D) |
| 15. | 股票的報酬率為8%、9%、7%、12%，請問報酬率之樣本標準差為：(A)0.00047 (B)0.00035 (C)0.0216 (D)0.0187 | (C) |
| 16. | 比較兩種以上投資商品的風險時，為了比較出系統性風險的差異，一般而言會使用哪一類指標？(A)變異數 (B)變異係數 (C)標準差 (D)貝它係數 | (D) |
| 17. | 一般而言，風險狀況依序為：(1)短期公債(2)股票(3)認購權證(4)長期公債(A)(1)＞(2)＞(3)＞(4) (B)(3)＞(1)＞(4)＞(2) (C)(3)＞(2)＞(4)＞(1) (D)(2)＞(4)＞(1)＞(3) | (C) |
| 18. | 兩種股票相關係數等於?時：(A)投資組合風險會達到最大 (B)投資組合風險不變(C)會形成一個完全沒有風險的投資組合 (D)不能確定 | (C) |
| 19. | 若標的股前一日收盤價為100元，且其權證之收盤價為25元，則該權證當日的跌停板價位為何？(A)23.2元 (B)18元 (C)23.3元 (D)權證無跌停限制 | (B) |
| 20. | 一般而言，市場報酬率利用何者計算而得？(A)加權股票指數 (B)各上市公司的報酬率(C)產業股價指數 (D)以上皆非 | (A) |
| 21. | 強調技術分析者，隱含其認為何種效率市場不成立？(A)只有弱式效率不成立 (B)只有弱式及半強式效率不成立(C)只有強式效率不成立 (D)弱式、半強式及強式均不成立 | (D) |
| 22. | 無風險資產之貝它（beta）係數為：(A)0 (B)1 (C)? (D)0.5 | (A) |
| 23. | 當投資組合的股票數目由20種降為10種時，投資組合的：(A)總風險不變 (B)系統風險增加 (C)非系統風險增加 (D)市場風險增加 | (C) |
| 24. | 其他條件不變之下，到期日愈長，則利率風險：(A)不一定 (B)不變 (C)愈低 (D)愈高 | (D) |
| 25. | 投資人買賣認購權證的理由中，下列何者為非？(A)避險 (B)看好標的股以使用更大的槓桿 (C)套利 (D)賺取固定收益 | (D) |
| 26. | 當市場符合半強式效率市場時，為獲取超額報酬，則需從事：(A)技術分析 (B)基本分析 (C)研究報紙所有資訊 (D)獲取內線消息 | (D) |
| 27. | 影響認購權證價值的因素中，下列何者與認購權證的價值負相關？(A)履約價格（Exercise Price） (B)標的證券的價格(C)標的證券的價格波動性 (D)對沖率（Delta） | (A) |
| 28. | 認購權證到期若處於價內（In-the-money），交易所會自動替認購權證持有人代為行使履約權利，此為何種結算方式？(A)現金結算 (B)證券給付(C)證券給付，但發行人得選擇以現金結算 (D)上述三種結算方式均是 | (A) |
| 29. | 當預期利率上漲時，投資人的公債操作策略為：(A)將短期公債換成長期公債 (B)將票面利率低的公債換成票面利率較高的公債(C)將面額大的公債換成面額小的公債 (D)持有原來的公債不變 | (B) |
| 30. | 一般而言，下列何者不是投資共同基金的主要原因？(A)基金經理人具有擇時（Timing）能力，可以擊敗市場(B)基金經理人具有選股（Selectivity）能力，可以有較佳 的績效(C)基金經理人可有效提昇所投資股票的經營績效(D)基金經理人可選擇較多種的資產，分散非系統風險 | (C) |
| 31. | 假設資本資產訂價模式（CAPM）成立，無風險利率為8%，且X與Y兩投資組合之期望報酬及貝它（beta）係數如下，投資組合X：期望報酬16%、貝它（beta）係數1.00，投資組合Y：期望報酬12%、貝它（beta）係數0.25，則市場投資的期望報酬率與X、Y兩投資組合的期望報酬率間之關係為：(A)市場報酬率高於二者 (B)市場報酬率低於二者(C)市場報酬率等於X組合 (D)市場報酬率等於Y組合 | (C) |
| 32. | 下列關於成長型基金的敘述何者為真？(A)主要的投資標的為本國及海外的債券 (B)其經營型態為被動式管理(C)標的股票的資本利得為主要的獲利來源 (D)多為封閉型 | (C) |
| 33. | 下列關於指數型基金的敘述，何者有誤？(A)通常以特定的股價指數為標的 (B)買賣不需另繳手續費(C)一般較能反應市場大盤走勢 (D)為較被動的投資型態 | (B) |
| 34. | 中央銀行的公開市場操作行為，最直接影響的是：(A)物價 (B)利率 (C)匯率 (D)貨幣流通速度 | (BC) |
| 35. | 若市場指數（或市場投資組合）的平均報酬為8%，標準差為10%，無風險利率為4%，則崔納（Treynor）指標為何？(A)0% (B)2% (C)4% (D)8% | (AC) |
| 36. | 由無風險資產報酬延伸與效率前緣相切的直線稱為：(A)證券市場線（SML） (B)資本市場線（CML）(C)效用曲線 (D)無異曲線（Indifference Curve） | (B) |
| 37. | 若一基金與台灣加權股價指數的相關係數為0.8，則其非系統風險佔總風險比例為：(A)0.2 (B)0.8 (C)0.36 (D)0.16 | (C) |
| 38. | 續上題，若已知此基金與加權股價指數的標準差比為0.7，則其系統風險係數β為何？(A)0.7 (B)0.8 (C)0.72 (D)0.56 | (D) |
| 39. | 假設一效率投資組合之期望報酬率為25%，而無風險利率為10%，市場投資組合之期望報酬率為15%，標準差為10%，則此投資組合的貝它（beta）值為多少？(A)1 (B)2 (C)3 (D)4 | (C) |
| 40. | 在其它條件相同下，交易較不活絡的股票，投資人可接受的本益比：(A)較大 (B)不一定，視總體環境而定(C)較小 (D)不一定，視投資人風險偏好而定 | (C) |
| 41. | 假設小明手上有兩種股票，A股票的預期報酬率為15%；B股票則為18%，其標準差各為18.5%及21%，試回答下列問題：若小明有20元A股票及30元B股票，則其投資組合的預期報酬率為何？(A)15% (B)16.8% (C)17.6% (D)18% | (B) |
| 42. | 一般而言，股價與帳面淨值之倍數與本益比呈：(A)正相關 (B)負相關 (C)零相關 (D)不一定有何相關 | (A) |
| 43. | 高貝它（beta）係數的證券，其價格在空頭市場較其他證券：(A)上漲較快 (B)上漲較慢 (C)下跌較快 (D)下跌較慢 | (C) |
| 44. | 負責訂定財政政策的政府部會或組織是：(A)中央銀行 (B)經建會 (C)財政部 (D)國庫署 | (C) |
| 45. | 下列關於傑生（Jensen）指標的敘述，何者正確？(A)可用來衡量一股票的理論報酬(B)衡量一股票之期望報酬與資本資產定價理論（CAPM）報酬之差距(C)其值愈高，表示此資產愈有效率(D)其值愈大，表示其他績效指標（例如夏普指標）也愈大 | (B) |
| 46. | 在某公司的股東權益報酬率不變下，該公司的每股盈餘增加，將導致該公司每股股價除以淨值比率：(A)增加 (B)減少 (C)仍然不變 (D)可能增加或減少 | (A) |
| 47. | 一般而言，中央銀行常使用的貨幣政策工具是：(A)重貼現率的調整 (B)存款準備率的調整 (C)公開市場操作 (D)融資比率的調整 | (C) |
| 48. | K線的實體部份，代表：(A)最高價與最低價的變動範圍 (B)開盤價與收盤價的變動範圍(C)最高價與收盤價的變動範圍 (D)開盤價與最低價的變動範圍 | (B) |
| 49. | 在其它條件相同下，公司會計盈餘品質較差的公司，投資人要求的合理本益比應：(A)較低 (B)較高(C)不一定，視投資人效用而定 (D)不一定，視投資人風險偏好而定 | (A) |
| 50. | 公司內部人利用未公開重大消息買賣股票時，處幾年以下有期徒刑、拘役或科十五萬元以下罰金？(A)三年 (B)二年 (C)一年 (D)六個月 | (B) |
| 51. | 下列哪項與基本分析無關？(A)毛利率 (B)負債比率 (C)股票成交量 (D)銷售量 | (C) |
| 52. | 下列何者屬遮蔽式買權（Covered Call）策略？(A)買入股票，買入認購權證 (B)買入股票，賣出認購權證(C)賣空股票，買入認購權證 (D)賣空股票，賣出認購權證 | (B) |
| 53. | 董事會宣告發放股票股利五毛，股利的支付是來自於：(A)稅前淨利 (B)保留盈餘 (C)債務清償 (D)新股發行 | (B) |
| 54. | 認購權證中，股票市價與其權證履約價格之差為：(A)內含價值（Intrinsic Value） (B)時間價值（Time Value）(C)權利金（Premium） (D)保證金（Margin） | (A) |
| 55. | 當利率為8%複利時，目前的$1,000，十年後的終值等於多少？(A)$2,593.74 (B)$2,158.9 (C)$2,257.69 (D)$2,367.4 | (B) |
| 56. | 投資者進行投資時，若可能最大報酬率與可能最低報酬率的差距越大時，表示風險：(A)越大 (B)越小 (C)無關 (D)無法判斷 | (A) |
| 57. | 其它條件不變下，對投資人而言本益比（P／E Ratio）通常：(A)愈小愈好 (B)越高越好 (C)一定大於30 (D)以上皆非 | (A) |
| 58. | 投資人購買目前本益比20的股票，在假設未來一年盈餘成長率等於50%下，一年後在假設本益比仍為20時，此股票股價上漲多少？(A)50% (B)33% (C)0% (D)25% | (A) |
| 59. | 採用淨現值法評估投資計畫時，其決策法則為選取淨現值：(A)最大，且大於 0 (B)最小，但大於 0 (C)最大，但小於 0 (D)最小，且小於 0 | (A) |
| 60. | 以台灣而言，一般上市公司股票的變現風險比公司債券：(A)一樣 (B)無法比較 (C)大 (D)小 | (D) |
| 61. | 下列那種情況，較可能使中央銀行擴張信用？甲、失業率下降 乙、債券價格下降 丙、國內生產毛額下跌 丁、貨幣供給增加(A) 甲、乙、丙 (B) 甲、丙 (C) 乙、丙 (D) 甲、乙、丙、丁 | (A) |
| 62. | 目前國內合法之認購權證於何處掛牌交易？(A)台灣證券交易所 (B)櫃檯買賣中心 (C)台灣期貨交易所 (D)新加坡期貨交易所 | (A) |
| 63. | A公司明年的股利為1元，市場投資組合預期報酬率為13%，無風險利率為5%，該公司的貝它值為1.25，預期一年後股價為22元，請問A公司目前股價應為多少？(A)19元 (B)20元 (C)21元 (D)22元 | (B) |
| 64. | 認購（售）權證之買賣申報之揭示原則：(A)最優先之買賣價格 (B)最優先之買賣數量 (C)以上兩者均揭示 (D)不揭示價格及數量 | (C) |
| 65. | 下列何種指標不屬於技術分析指標？(A)RSI (B)OBV (C)10日平均線 (D)DIY | (D) |
| 66. | 假設五年期的公債與某公司五年期的公司債之利率分別為6.5%與7%，則此0.5%差距稱為：(A)違約風險溢酬 (B)期限溢酬 (C)投機溢酬 (D)利率風險溢酬 | (A) |
| 67. | 一般而言，當RSI大於多少時為超買訊號？(A)30 (B)60 (C)20 (D)80 | (D) |
| 68. | 在物價上漲期間，存貨評價採先進先出法，將使會計盈餘：(A)高估 (B)低估 (C)不變 (D)不一定高估或低估 | (A) |
| 69. | 交易成本與稅：(A)會促進市場效率 (B)會阻礙市場效率(C)與市場效率無關 (D)是每一個股票市場都必須具有的 | (B) |
| 70. | K線實體的上方帶有細線時，稱之為“上影線”（Upper Shadow），上影線的上端代表盤中的：(A)開盤價 (B)收盤價 (C)最高價 (D)最低價 | (C) |
| 71. | 台灣目前上市的認購權證其發行人是：(A)上市公司 (B)綜合券商 (C)上市公司大股東 (D)證券交易所 | (B) |
| 72. | 預期未來標的股票價格走勢將大幅波動，但不確定上漲或下跌時，應採何種策略？(A)買入跨式交易（Long Straddle） (B)賣出跨式交易（Short Straddle）(C)兀鷹價差交易（Condor Spread） (D)盒狀價差交易（Box Spread） | (A) |
| 73. | 下列何者不是貨幣市場工具的特性？(A)流動性 (B)易售性 (C)低風險 (D)長到期日 | (D) |
| 74. | 下列何者不以自己的帳戶買賣以牟利？(A)經紀商 (B)自營商 (C)散戶 (D)共同基金 | (A) |
| 75. | 在衡量投資計畫時，下列何者指標沒有考慮時間價值？(A)折現法 (B)內部報酬率法 (C)淨現值法 (D)還本期間法 | (D) |
| 76. | 假設某公司股票之貝它係數（beta）為0.8，當市場報酬率上漲1%時，預期某公司漲幅為：(A)0% (B)0.8% (C)1% (D)1.125% | (B) |
| 77. | 下列何者為真？(A)資產之總風險為系統性風險(B)投資組合中各資產報酬率間相關係數越大，組合風險越小(C)資本資產訂價（CAPM）模式說明，凡是非系統性風險相同之資產，其預期報酬相同(D)可以經由多角化投資分散的風險，稱為非系統風險 | (D) |
| 78. | 政府支出的大幅增加是屬於：(A)需求增加 (B)供給增加 (C)貨幣增加 (D)預期物價增加 | (A) |
| 79. | 基本分析偏重：(A)價量分析 (B)人氣分析 (C)資金籌碼分析 (D)以上皆非 | (D) |
| 80. | 在技術分析中，以統計成交量的變動趨勢來推測股價趨勢之分析方法，稱為：(A)K線分析法 (B)OBV分析法 (C)趨勢分析法 (D)迴歸分析法 | (B) |
