《 八十九年九月證券商業務員資格測驗「證券投資概論」試題暨解答 》
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1. |
資本市場的工具到期日應：(A)超過一個月 (B)超過半年 (C)超過一年 (D)一年以下 |
(C) |
| 2. |
下列何者不是貨幣市場工具？(A)可轉讓定存單 (B)國庫券 (C)買賣斷之公債 (D)商業本票 |
(C) |
| 3. |
下列何者屬於衍生性證券？(A)期貨契約 (B)國庫券 (C)普通股 (D)公司債 |
(A) |
| 4. |
一年以上或期限不定的有價證券買賣為：(A)貨幣市場 (B)期貨市場 (C)資本市場 (D)選擇權市場 |
(C) |
| 5. |
下列何者為金融資產？(A)土地 (B)期貨經紀公司 (C)不動產抵押債權證券 (D)小麥 |
(C) |
| 6. |
在銀行中，從借貸者中獲取的利息與付給存款人利息之間的差價稱為：(A)保險貼水 (B)利差 (C)風險貼水 (D)期間貼水 |
(B) |
| 7. |
銀行貸款證券化指：(A)期貨契約 (B)一群以貸款為擔保品而發行的債券，並於初級市場銷售(C)類似共同基金的專業管理 (D)選擇權契約 |
(B) |
| 8. |
普通股股東權益除以流通在外普通股股數稱為：(A)每股帳面價值 (B)每股流動價值 (C)每股市價 (D)TOBIN'S Q |
(A) |
| 9. |
某三個月期(91天)的國庫券，面額100元，買入時貼現年利率為6.54%，則國庫券的發行價格為：(A)100元 (B)96.58元 (C)98.37元 (D)99.12元 |
(C) |
| 10. |
下列何者不是台灣一般共同基金的功能？(A)分散投資 (B)績效管理 (C)每天記錄淨值並從事行政管理的工作 (D)保證收益率 |
(D) |
| 11. |
下列何者屬於被動性資產配置策略？(A)投資於某種特定產業的公司股票 (B)對於每一項資產總是維持相同比例的投資組合(C)隨著市場價格的波動而調整各資產持有比例 (D)請教分析師的解析後選擇股票投資 |
(B) |
| 12. |
下列對於遠期契約與期貨契約的描述，何者正確？(A)遠期契約與期貨契約均透過交易所進行交易 (B)遠期契約透過交易所交易，而期貨沒有(C)期貨契約透過交易所交易，而遠期契約沒有 (D)遠期契約與期貨契約均不透過交易所交易 |
(C) |
| 13. |
若投資報酬率的機率分配形狀越集中，表示風險：(A)越大 (B)相等 (C)越小 (D)無關 |
(C) |
| 14. |
所有流動資產當中，以何類的資產變現力最差？(A)存貨 (B)現金 (C)應收帳款 (D)有價證券 |
(A) |
| 15. |
公司在發行有價證券之後，若因為經營困難而影響有價證券的償還，該風險稱之為：(A)利率風險 (B)購買力風險 (C)系統風險 (D)違約風險 |
(D) |
| 16. |
套利發生的主要原因在於：(A)風險相同的證券提供一致的報酬率 (B)風險相同的證券提供不一致的報酬率 |
(B) |
| 17. |
投資於股票的報酬等於：(A)資本利得 (B)股利所得 (C)資本利得加股利所得 (D)資本利得加利息所得 |
(C) |
| 18. |
在缺乏熱絡的交易市場中，投資者會特別要求較高的：(A)期限風險溢酬 (B)變現力溢酬 (C)違約風險溢酬 (D)系統性風險溢酬 |
(B) |
| 19. |
債券的存續期間越長，一般來說會面臨的風險情況：(A)贖回風險愈小 (B)信用風險愈小 (C)違約風險愈大 (D)以上皆非 |
(C) |
| 20. |
使用還本期間法的優點有：(A)計算方便 (B)考慮所有現金流量 (C)考慮資金成本 (D)考慮現金的時間價值 |
(A) |
| 21. |
利用投資分散的方法，可以消除何種風險？(A)非系統風險 (B)系統風險 (C)利率風險 (D)天災風險 |
(A) |
| 22. |
對於風險趨避者而言，若投資有風險的資產時，其要求的風險貼水為：(A)等於零 (B)大於零 (C)小於零 (D)無法判斷 |
(B) |
| 23. |
正常來說，投資人可以藉著多角化投資來降低風險到何種程度？(A)可以完全消除風險 (B)若多角化程度夠大，則可以完全消除風險(C)無法完全消除風險 (D)無法降低風險 |
(C) |
| 24. |
當β＞1時，表示證券風險較市場風險為：(A)大 (B)小 (C)和市場風險無關 (D)不一定 |
(A) |
| 25. |
投資者在進行風險性資產的投資時，因承擔風險所給予的補償，稱之為：(A)無風險利率 (B)投資報酬 (C)風險溢酬 (D)股利殖利率 |
(C) |
| 26. |
若當年利率為8%，二年後的投資報酬為2,000元，則現在價值為：(A)1,714.68 (B)1,765.45 (C)1,723.68 (D)1,755.45 |
(A) |
| 27. |
股票的報酬率為8%、9%、7%、12%，請問報酬率之樣本變異係數為：(A)0.24 (B)0.39 (C)3.93 (D)3.45 |
(A) |
| 28. |
假設第一年投資甲公司股票的報酬率為6%，第二年為8%，第三年為10%，第四年為7%，則樣本的變異係數為：(A)0.191 (B)0.221 (C)0.00203 (D)0.00377 |
(B) |
| 29. |
以下何種證券沒有到期日？(A)認購權證 (B)組合型權證 (C)歐式權證 (D)普通股 |
(D) |
| 30. |
有關買賣認購(售)權證交易稅之敘述，下列何者正確？(A)按賣出成交金額的千分之三繳交 (B)按買進成交金額的千分之三繳交(C)按賣出成交金額的千分之一繳交 (D)買賣認購(售)權證無需繳交交易稅 |
(C) |
| 31. |
「致甲特」是指致福公司所發行的：(A)轉換公司債 (B)換股權利證書 (C)特別股 (D)認股權證 |
(C) |
| 32. |
公司債的市場價格主要受下列何者影響？(A)市場利率 (B)票面利率 (C)央行貼現率 (D)一年期定存利率 |
(A) |
| 33. |
假設某公司股票之貝它係數(beta)為0.8，當市場報酬率上漲1%時，預期某公司漲幅為：(A)0% (B)0.8% (C)1% (D)1.125% |
(B) |
| 34. |
右列何者屬於非系統風險？(A)第一季的消費者物價指數年增率為2.5% (B)台塑六輕完工量產(C)央行調降存款準備率 (D)去年的國民生產毛額成長率為3% |
(B) |
| 35. |
當投資組合的股票數目由10種增為20種時，投資組合的：(A)總風險不變 (B)系統風險降低 (C)非系統風險降低 (D)市場風險增加 |
(C) |
| 36. |
右列敘述何者正確？(A)債券價格與殖利率呈反向關係 (B)債券價格與票面利率呈反向關係(C)到期期限愈長的債券，價格波動幅度愈小 (D)到期期限愈長的債券，票面利率愈高 |
(A) |
| 37. |
某公司股本為10億元，若每股配發1元現金股利後，則股本變成：(A)10億元 (B)11億元 (C)12億元 (D)20億元 |
(A) |
| 38. |
當市場符合半強式效率市場時，為獲取超額報酬，則需從事：(A)技術分析 (B)基本分析 (C)研究報紙所有資訊 (D)獲取內線消息 |
(D) |
| 39. |
假設昨天標的股的收盤價為50元，權證收盤價為10元，則權證今日的漲停價為：(A)17元 (B)10.7元 (C)13.5元 (D)權證無漲停限制 |
(C) |
| 40. |
若投資人持有認購權證的期間愈長，則：(A)與買方所面臨的違約風險無關 (B)買方資金的利息成本愈低 |
(C) |
| 41. |
影響認購權證價值的因素中，下列何者與認購權證的價值正相關？(A)履約價格(Exercise Price) (B)利率 (C)標的證券的價格波動性 (D)對沖率(Delta) |
(C) |
| 42. |
依理性預期假說，反映股價的資訊包括全部資訊，則該效率市場是屬於：(A)弱式 (B)半強式 (C)強式 (D)弱式及半強式 |
(C) |
| 43. |
下列何項證券不在公開市場中買賣？(A)封閉型基金 (B)認購權證 (C)開放型基金 (D)普通股 |
(C) |
| 44. |
下列敘述何者正確？(A)可經由多角化投資分散的風險，稱為系統風險 (B)資產之總風險為系統風險加非系統風險(C)投資組合中各資產報酬之相關係數愈大，組合風險愈小 (D)系統風險愈大，貝它係數(beta)愈小 |
(B) |
| 45. |
證券的非系統風險？(A)當市場上漲時會較高 (B)由市場的變動而決定 (C)因本身獨特因素而產生 (D)不能被分散 |
(C) |
| 46. |
下列敘述何者有誤？(A)高風險投資預期報酬率較高，但不一定會得到較高的報酬率(B)風險與報酬成正比，故高風險投資必可得到高報酬率(C)以資本資產訂價理論CAPM的觀點，高系統風險有高的預期報酬率 (D)CAPM只以市場投資組合報酬率去解釋證券的報酬率 |
(B) |
| 47. |
假設一投資組合係由兩種不同證券組成。在什麼狀況下，此投資組合報酬標準差會小於兩種證券標準差之和？(A)兩股相關係數小於1 (B)兩股相關係數等於1 (C)兩股變異數不等 (D)以上皆是 |
(A) |
| 48. |
若甲、乙兩證券之共變異數為60%的平方，而標準差分別為90%、40%，則此兩者之相關係數為何？(A)0.6 (B)0.9 (C)1 (D)0.7 |
(C) |
| 49. |
下列何種證券不在集中市場中交易？(A)普通股 (B)特別股 (C)開放型共同基金 (D)封閉型共同基金 |
(C) |
| 50. |
一風險性資產之年期望報酬率為30%，而標準差為40%，無風險利率為10%，假若你投資60%資金於此風險性資產，其餘投資於無風險資產。試問你的投資組合之報酬與標準差為何？(A)12%，24% (B)22%，24% (C)18%，16% (D)24%，12% |
(B) |
| 51. |
下列何者為真？(A)資產之總風險為系統性風險 (B)投資組合中各資產報酬率間相關係數越大，組合風險越小 |
(D) |
| 52. |
下列何者對“預期報酬率”之敘述是正確的？(A)預期報酬率會等於已實現報酬率 (B)預期報酬率必定不等於已實現報酬率(C)預期報酬率未必等於已實現報酬率 (D)每個投資人對某一資產的預期報酬率皆相同 |
(C) |
| 53. |
根據資本資產訂價理論，構建一投資組合的目的在：(A)將投資組合的預期報酬率極大化 (B)權益證券與固定收益證券之比例應相同(C)將投資組合的風險極小化 (D)在風險與報酬抵換關係下，將投資人的效用極大化 |
(D) |
| 54. |
假設小明手上有兩種股票，A股票的預期報酬率為15%；B股票則為18%，其標準差各為18.5%及21%，若兩股票之相關係數為+1，其投資組合報酬率的標準差為：(A)15% (B)18% (C)20% (D)22% |
(B) |
| 55. |
右列哪一產業屬於防禦性產業？(A)電子業 (B)汽車業 (C)食品業 (D)營建業 |
(C) |
| 56. |
實際匯率的變動主要是在衡量：(A)進口貨對國人而言，是變貴或便宜 (B)國內公司的產能利用率 |
(A) |
| 57. |
有較高的本益比，在其他條件不變下，可能表示該公司：(A)成長快速 (B)和其他公司有相同的成長速度 (C)成長緩慢 (D)毫無變化 |
(A) |
| 58. |
股東權益報酬率等於資產報酬率乘以：(A)(資產／負債) (B)(資產／股東權益) (C)(負債／股東權益) (D)(股東權益／資產) |
(B) |
| 59. |
銷貨與盈餘的成長率預期能夠超過國民生產毛額成長率的工業稱為：(A)獲利工業 (B)穩健工業 (C)成長工業 (D)水準工業 |
(C) |
| 60. |
一般而言，在股市多頭行情時，哪種類股，股價漲幅較大？(A)負債比率高的股票 (B)固定成本佔總成本比重低的公司股票 (C)防禦性類股 (D)低貝它股 |
(A) |
| 61. |
名目利率是12%，實質利率是4%，通貨膨脹率等於：(A) - 4.00% (B)3.88% (C)7.69% (D)16.48% |
(C) |
| 62. |
甲股份有限公司的股價是60元，股票發行量為1,000萬股，其本益比為15倍，該公司年度盈餘等於：(A)40,000,000元 (B)75,000,000元 (C)85,000,000元 (D)80,000,000元 |
(A) |
| 63. |
一般而言，當預期新台幣升值，投資人將預期依賴進口原料的產業股價會：(A)下跌 (B)上漲 (C)不一定上漲或下跌 (D)先跌後漲 |
(B) |
| 64. |
耐久財的新訂單，是經濟景氣的：(A)領先指標 (B)同時指標 (C)騰落指標 (D)落後指標 |
(A) |
| 65. |
產業分析中，天然橡膠相對於人造橡膠是屬於：(A)上游 (B)下游 (C)同類產品競爭 (D)替代品 |
(D) |
| 66. |
投資人對成熟公司股票的預期報酬，主要來自於：(A)現金股利 (B)股票股利 (C)差價 (D)公司銷售成長 |
(A) |
| 67. |
中央銀行透過提高重貼現率，以避免景氣過熱，可能的效果有：(1)基本放款利率上升 (2)債券利率上升 (3)公司成長減緩 (4)股價下跌(A) (1)(2) (B) (1)(3)(4) (C) (3)(4) (D) (1)(2)(3)(4) |
(D) |
| 68. |
在其它條件相同下，資產重估後的市價淨值比(Market-to-book Value，簡稱P/B)應：(A)較大 (B)不一定，視總體環境而定 (C)較小 (D)不一定，視投資人風險偏好而定 |
(C) |
| 69. |
如果某公司的股東權益報酬率是15%，而且其保留盈餘是40%，該公司盈餘的維持成長率(Sustainable Growth Rate)將是多少？(A)6% (B)9% (C)15% (D)40% |
(A) |
| 70. |
在其它條件不變下，公司發放股票股利將造成次年每股盈餘：(A)上升 (B)下跌 (C)不變 (D)不一定上升或下跌 |
(B) |
| 71. |
波特(Porter)的產業五力分析不包括：(A)上游 (B)同類產品 (C)潛在競爭者 (D)政府干預 |
(D) |
| 72. |
股利折現模式，不適合下列哪種公司的股票評價？(A)銷售額不穩定的公司 (B)負債比率高的公司 (C)連續多年虧損的公司 (D)正常發放現金股利的公司 |
(C) |
| 73. |
以無風險利率的倒數當作股票的合理本益比是：(A)不適當，因為忽略了股票的額外風險 (B)不適當，因為忽略了公司成長機會所創造的價值(C)適當的 (D)不適當，因為忽略了公司的額外風險與成長機會 |
(D) |
| 74. |
K線實體的上方帶有細線時，稱之為“上影線”(Upper Shadow)，上影線的上端代表盤中的：(A)開盤價 (B)收盤價 (C)最高價 (D)最低價 |
(C) |
| 75. |
技術分析認為對過去的股價與交易量進行分析，可找出股價變動的重複型態，進而預測股價變動的趨勢，可增進投資人：(A)掌握股票買賣時機率(Timing)的能力 (B)掌握股票投資價位的能力(C)掌握股票經濟價值的能力 (D)掌握股票的期望報酬率 |
(A) |
| 76. |
金融市場可分為：(A)資本市場與債券市場 (B)貨幣市場與股票市場(C)貨幣市場與資本市場 (D)資本市場與股票市場 |
(C) |
| 77. |
公司內部人利用未公開重大消息買賣股票時處幾年以下有期徒刑，拘役或科十五萬元以下罰金？(A)三年 (B)二年 (C)一年 (D)六個月 |
(B) |
| 78. |
對賣權而言，如果股票之市價“大於”賣權之履約價格，則此一賣權稱為：(A)價內(In-the-money) (B)價平(At-the-money) (C)價外(Out-of-the-money) (D)深價內(Deep-in-the-money) |
(C) |
| 79. |
假設目前A股票價格為100，買進十二月到期A股票認購權證，履約價格100，權利金為30，同時買進十二月到期A股票賣權(Put)，履約價格100，權利金為10，此種交易策略損益兩平點的A股票價格為：(A)100 (B)120 (C)130 (D)140 |
(D) |
| 80. |
下列何者屬於保護性賣權策略(Protective Put)？(A)買入股票,賣出賣權 (B)買入股票,買入賣權 (C)賣空股票,賣出賣權 (D)賣空股票,買入賣權 |
(B) |
