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九十年第一次證券商業務員資格測驗
「證券投資概論與財務分析概要」試題暨解答
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1. |
有一買權的履約價格20元，權利金1元，請問當標的物價格為多少時，屬於價內的狀態：(A)18元 (B)19元 (C)20元 (D)21元 | (D) |
| 2. | 依據選擇權的評價理論，請問下列何種情況會使賣權的價值提高？(A)標的物價格波動性變大 (B)標的物價格下降 (C)無風險利率下降 (D)以上皆是 | (D) |
| 3. | 下列何者屬於衍生性證券？(A)利率交換 (B)累積特別股 (C)銀行承兌匯票 (D)商業本票 | (A) |
| 4. | 下列何者評估方法沒有考慮投資計劃之全部現金流量：(A)淨現值法 (B)內部報酬率法 (C)回收期間法 (D)以上皆是 | (C) |
| 5. | 股票的流動性風險與下列何者較有關：(A)公司的獲利能力 (B)股票的成交量 (C)股票價格的高低 (D)利率 | (B) |
| 6. | 下列何者屬於不可分散的風險？(A)系統風險 (B)非系統風險 (C)公司風險 (D)以上皆是 | (A) |
| 7. | 下列何者不為衡量風險的指標？(A)貝它係數 (B)全距 (C)標準差 (D)平均數 | (D) |
| 8. | 下列何者並非使用內部報酬率法的缺點？(A)可能產生多重報酬率 (B)未考慮貨幣時間價值 (C)再投資假設 (D)以上皆非 | (B) |
| 9. | 假設有一公債的票面利率為6.25%，請問以下何者有可能是發行時的加權平均得標利率？(A)0.0624 (B)0.063 (C)0.0638 (D)0.0621 | (B) |
| 10. | 所謂折價債券(Discount Bond)是指殖利率較票面利率：(A)高 (B)低 (C)相同 (D)不一定 | (A) |
| 11. | 聯強國際今年所發放的每股股利額為5元，在股利零成長的假設下，已知投資人的必要報酬率 ｋ 為10%，則每股普通股的預期價值為：(A)48 (B)49 (C)50 (D)51 | (C) |
| 12. | 當公司發放40%的股票股利時，每股淨值會變成配股前之：(A)0.51 (B)0.61 (C)0.71 (D)不變 | (C) |
| 13. | 下列何種債券的等級屬於垃圾債券：(A)獲S&P評等BB之債券 (B)獲Moody’s評等Ba之債券(C)獲S&P評等B之債券 (D)以上皆是 | 均給 |
| 14. | 一般而言，公債風險不包括下列何者？(A)信用風險 (B)流動性風險 (C)利率風險 (D)通貨膨脹風險 | (A) |
| 15. | 由於兩岸情勢不明，導致外幣存款的規模逐漸擴大，如此將會使何者貨幣供給增加：(A)M1a (B)M1b (C)M2 (D)沒有影響 | (C) |
| 16. | 假設政府公布的景氣對策信號分數為19分，請問目前景氣的燈號為：(A)黃紅燈 (B)綠燈 (C)黃藍燈 (D)藍燈 | (C) |
| 17. | 小明目前有一資金規劃，想在2年後有100萬元的現金流入，請問小明目前應投資多少金額在年報酬率有7.5%的投資工具？(A)$956,242 (B)$853,362 (C)$850,000 (D)$865,333 | (D) |
| 18. | 下列何者為領先指標：(A)躉售物價指數變動率 (B)製造業銷售值 (C)失業率 (D)票據交換金額變動率 | (A) |
| 19. | 在其它條件相同下，資產重估後的市價淨值比(Market-to-book Value，簡稱P/B)應：(A)較大 (B)不一定，視總體環境而定(C)較小 (D)不一定，視投資人風險偏好而定 | (C) |
| 20. | 某公司的預期權益報酬率為10%，保留盈餘比率為40%，在無外部融資下，股利成長率為多少？(A)0.1 (B)0.04 (C)0.06 (D)0.036 | (B) |
| 21. | 假設甲公司的流動比率高於乙公司，但其速動比率卻低於乙公司，請問其可能原因為何？(A)甲公司的存貨太多 (B)乙公司的資產週轉較快(C)乙公司的預付費用較高 (D)乙公司的循環週期較短 | (A) |
| 22. | 根據經建會景氣訊號，當景氣對策信號是黃藍燈，代表景氣：(A)過熱 (B)趨緩 (C)衰退 (D)穩定 | (B) |
| 23. | 一般而言，應用折現模式於特別股評價時，是假設股利成長率：(A)大於要求報酬率 (B)等於要求報酬率 (C)小於要求報酬率 (D)等於零 | (D) |
| 24. | 根據CAPM：(A)所有證券皆會落在資本市場線 (B)所有證券皆會落在證券市場線(C)低估的證券將會落在證券市場線的下方 (D)總風險高之證券其系統風險也高 | (B) |
| 25. | 下列有關資本市場線的敘述，何者有誤：(A)為效率前緣(B)斜率為正(C)投資人效用無異曲線與資本市場線的相切之處即為市場投資組合(D)在市場投資組合與無風險資產之間的投資組合，其投資於市場投資組合之權重介於0，1之間 | (C) |
| 26. | 下列何者對貝它值(Beta)之敘述有誤？(A)不同的取樣期間將產生不同的貝它值 (B)貝它值低的股票的實際報酬率有可能高於貝它值高的股票(C)股票的貝它值是不會改變的 (D)貝它值是系統風險的衡量指標 | (C) |
| 27. | 一公司的本益比為12，權益報酬率為13%，則其市價淨值(Market-to-book Value Ratio)為多少？(A)0.64 (B)0.92 (C)1.08 (D)1.56 | (D) |
| 28. | 某公司下年度預期每股盈餘為2.5元，預期股東權益報酬率是12.5%，該公司股票的要求報酬率為11%，若其盈餘保留率為60%，則下一期股利應為多少？(A)1.00元 (B)1.50元 (C)4.17元 (D)6.25元 | (A) |
| 29. | 根據CAPM理論計算，甲投資組合之預期報酬率為12%，假設甲投資組合之貝它係數為1.25，市場風險溢酬為2%，請問無風險利率為何：(A)0.0925 (B)0.0875 (C)0.0855 (D)0.0825 | 均給 |
| 30. | 下列何者表示系統風險與報酬之間的關係？(A)證券市場線(SML) (B)資本市場線(CML)(C)效率前緣(Efficient Frontier) (D)無異曲線(Indifference Curve) | (A) |
| 31. | 投資組合理論最關心的是：(A)非系統性風險的消除 (B)投資分散對投資組合風險的降低(C)在相同風險下，提高預期報酬 (D)以上皆是 | (D) |
| 32. | 今天台積電的股價開盤為90元，盤中最高94元，最低89元，收盤為92元，請問今天台積電的K線為：(A)陰線 (B)陽線 (C)十字線 (D)黑體線 | (B) |
| 33. | 下列何者的報酬率可用來檢定市場是否符合強式效率市場：(A)公司董事長 (B)公司大股東 (C)基金經理人 (D)以上皆是 | (D) |
| 34. | 若資本市場之證券價格已充份反應了所有已經公開之資訊係屬於下列何種假設？(A)強式 (B)半強式 (C)弱式 (D)半弱式 | (B) |
| 35. | 甲、乙認購權證皆屬於聯電之認購權證，其履約價格分別為80、85元，且兩者之到期日期相同，請問當小黃預期聯電股價將會上漲時，應如何建構權證之多頭價差策略：(A)買進甲、賣出乙 (B)買進乙、賣出甲 (C)買進甲、買進乙 (D)賣出甲、賣出乙 | (A) |
| 36. | 下列何者會使認購權的權利金減少？(A)股價上升 (B)波動性增大 (C)銀行調高利率 (D)到期日接近 | (D) |
| 37. | 以下何者為買進訊號：(A)出現黃金交叉 (B)當ADL上漲，大盤指數亦隨之上漲(C)大盤持續下探，但OBOS卻反轉向上 (D)以上皆是 | (D) |
| 38. | 所謂ADL是指：(A)成交量之平均 (B)成交價之平均 (C)上漲家數與下跌家數之比 (D)上漲家數與下跌家數之差 | (D) |
| 39. | 甲、乙認購權證皆屬於宏電之認購權證，其履約價格分別為30、35元，且兩者之到期日期相同，請問當小怡預期宏電股價將會下跌時，應：(A)買進甲、賣出乙 (B)買進乙、賣出甲 (C)買進甲、買進乙 (D)賣出甲、賣出乙 | (B) |
| 40. | 臺灣認購權證的履約給付方式一般為：(A)現金結算 (B)給付證券(C)給付證券，惟發行人得選擇以現金結算 (D)給付證券，惟權證持有人得選擇以現金結算 | (C) |
| 41. | 下列何者為動態分析？(A)同一報表科目與類別的比較 (B)不同期間報表科目互相比較(C)比率分析 (D)相同科目數字上的結構比較 | (B) |
| 42. | 連續多年或多期財務報表間，相同項目或科目增減變化之比較分析，稱為(A)比率分析 (B)垂直分析 (C)水平分析 (D)共同比分析 | (C) |
| 43. | 共同比(Common-size)財務報表的分析是屬於：(A)結構分析 (B)比較分析 (C)趨勢分析 (D)比率分析 | (A) |
| 44. | 金池塘書店售出圖書禮券，並收到現金，此一交易對財務報表的影響為：(A)收入增加 (B)收入減少 (C)負債增加 (D)負債減少 | (C) |
| 45. | 佳里公司期末盤點存貨時，並未將寄銷於學甲公司的存貨列入，下列何者正確？(A)銷貨成本將低估 (B)銷貨收入將高估 (C)銷貨毛利將低估 (D)銷貨收入與成本都不受影響 | (C) |
| 46. | 已沖銷的壞帳如果後來又收到貨款，則最後的影響會：(A)增加備抵壞帳餘額 (B)增加應收帳款總額 (C)增加期初保留盈餘 (D)減少備抵壞帳餘額 | (A) |
| 47. | 在定期盤存制下以平均法計算存貨成本，下列何項正確？(A)在期末計算本期存貨的加權平均單位成本 (B)每次銷貨後就需重新計算存貨單位成本(C)每次進貨後就需重新計算存貨單位成本 (D)以期初存貨平均單位成本做為本期期末存貨評價之依據 | (A) |
| 48. | 計算應收帳款週轉率時，所用的分子可以是哪些項目？A.銷貨淨額B.賒銷淨額C.銷貨成本(A)只能用A. (B)只能用B.(C)可以用A.或B.，但分析方式不盡相同 (D)可以用A.、B.或C.，但分析方式不盡相同 | (C) |
| 49. | 下列有關成本與市價孰低法的敘述，何者正確？(A)市價回升時一概不承認任何利益(B)每一年度的盈餘，都會比採用歷史成本法所報導的盈餘為低(C)有可能降低目前的盈餘，但卻提高以後年度的盈餘(D)市價是指產品未來出售的價格 | (C) |
| 50. | 吉利電腦公司產品單價原為$1,500，由於市場競爭激烈而降價至$1,000。假設所有成本均為變動成本，且原來的毛利率為40%，則降價後銷售數量需為降價前的若干比率才能維持原有的銷貨毛利金額？(A)600% (B)900% (C)300% (D)150% | (A) |
| 51. |
港都公司購入長益建設興建並專供出售之辦公大樓，支付價款共計$80,000,000，上述交易在兩家公司現金流量表中應分別列為：(A)港都：投資活動；長益：投資活動 (B)港都：理財活動；長益：投資活動(C)港都：投資活動；長益：理財活動 (D)港都：投資活動；長益：營業活動 |
(D) |
| 52. | 太電公司今年度之營業費用為$60,000（內含折舊$20,000），淨利為$150,000，今年度之預付保險費由年初之$18,000，減至年底之$6,000，而應付薪津由$12,000增加至$18,000，則今年度所編之現金流量表內由營業活動所產生之現金淨收入為：(A)$162,000 (B)$188,000 (C)$142,000 (D)$150,000 | (B) |
| 53. | 衡量一個企業來自營業活動現金流量是否足以支應資本支出，存貨淨增加數及現金股利需求的比率稱為：(A)每股現金流量(Cash Flow Per Share) (B)現金流量比率(Cash Flow Ratio)(C)現金流量允當比率(Cash Flow Adequacy Ratio) (D)防禦區間比率(Defensive Interval Ratio) | (C) |
| 54. | 發行時原為六年到期的應付公司債，將於次年到期，並設有償債基金供償還，則此應付公司債在今年底的資產負債表上應列為(A)流動負債 (B)長期負債 (C)其他負債 (D)償債基金的減項 | (B) |
| 55. | 以下何者不屬於普通股東之基本權利？(A)參與選舉權 (B)盈餘優先分配權 (C)優先認股權 (D)剩餘財產分配權 | (B) |
| 56. | 公司債折價與公司債溢價：(A)皆為遞延借項 (B)屬於損益科目(C)兩者皆屬於負債類科目 (D)前者為資產科目，後者為負債科目 | (BC) |
| 57. | 甲公司持有海外轉投資公司乙之股權40%，設乙公司當年度獲利$10,000，惟未發放股利，則對甲公司有何影響？(A)流動比率增加 (B)每股盈餘增加 (C)投資收益為零 (D)長期投資金額不變 | (B) |
| 58. | 下列何者在編製合併報表時不會被沖銷？(A)聯屬公司間貸款產生之利息收入 (B)聯屬公司間發生之服務費用(C)聯屬公司間之相互投資 (D)子公司之少數股權 | (D) |
| 59. | 公司宣佈並發放股票股利(A)盈餘為利息倍數下降 (B)負債比率上升 (C)現金流量對固定支出倍數下降 (D)以上皆非 | (D) |
| 60. | 中興票券89年度的負債佔權益的比率為60%，求公司的負債比率：(A)0.625 (B)0.675 (C)0.725 (D)以上皆非 | (D) |
| 61. | 淨值為正之公司，舉借長期負債購買固定資產將使負債比率：(A)不變 (B)降低 (C)不一定 (D)提高 | (D) |
| 62. | 某公司89年度每股市價為150元，每股盈餘為15元，每股帳面價值為10元，則本益比應為：(A)20 (B)15 (C)10 (D)5 | (C) |
| 63. | 現金週轉率係指下列何項比率？(A)現金對資產總額比率 (B)銷貨對現金比率 (C)現金對銷貨比率 (D)流動資產總額對現金比率 | (B) |
| 64. | 宣告現金股利對總資產報酬率之影響為：(A)增加 (B)減少 (C)不變 (D)不一定 | (C) |
| 65. | 下列有關營業外收支之敘述，何者不正確？(A)正常情形下，營業外收支之比重不大 (B)兌換損益為營業外收支之一種(C)投資利益大者應改列於營業收入 (D)處分固定資產溢價應依規定以稅後餘額轉列入資本公積 | (C) |
| 66. | 銷貨成本可以下列何式表達？(A)期初存貨＋銷貨－期末存貨 (B)期初存貨－進貨＋期末存貨(C)期初存貨－銷貨＋期末存貨 (D)期初存貨＋進貨－期末存貨 | (D) |
| 67. | 下列各項成本中，哪一項應歸類為固定成本？(A)用聯邦快遞將商品送達顧客處的運費 (B)支付給業務員的佣金(C)工廠警衛所領的薪資 (D)工廠作業員的加班費 | (C) |
| 68. | 一般而言，企業在編製彈性預算時應否包括以下項目？(A)直接原料成本：是 ； 變動銷售費用：是 (B)直接原料成本：是 ； 變動銷售費用：否(C)直接原料成本：否 ； 變動銷售費用：是 (D)直接原料成本：否 ； 變動銷售費用：否 | (A) |
| 69. | 某公司89年1月1日流通在外之股份包括面額$10的普通股400,000股及面值$100之3.5%累積特別股10,000股。5月1日按每股$12之價格增加發行普通股48,000股。89年度之淨利為$835,000，則其EPS為：(A)2.21 (B)3.08 (C)2.27 (D)1.85 | (D) |
| 70. | 若某企業採用定期盤存制，在2000年的期末存貨被低估$20,000，若該公司當年度所適用的稅率為25%，請問這對該公司2001當年度的淨利影響為何？(A)淨利被高估$15,000 (B)淨利被低估$15,000 (C)淨利被高估$5,000 (D)淨利被低估$5,000 | (A) |
| 71. | 財務槓桿愈高，則其每股盈餘風險變動(A)愈大 (B)不變 (C)變小 (D)沒有影響 | (A) |
| 72. | 甲公司與乙公司相比較，營業槓桿度比為2：1，財務槓桿度比為2：3，則當兩公司銷貨量變動幅度一樣，則甲公司每股盈餘變動幅度(A)較高 (B)較小 (C)一樣 (D)無法比較 | (A) |
| 73. | 逢甲公司為一家上櫃公司，公司欲買進甲公司股票，其每股淨值10元，則當交易價格為多少以上時，簽證會計師應對其差異原因及其交易價格之允當性表示具體意見？(A)12 (B)15 (C)18 (D)20 | (A) |
| 74. | 依公司法第二百二十九條規定，董事會於每營業年度終了所造具之財務報表、營業報告書等表冊及監察人之報告書，應於股東常會開會幾日前，備置於本公司，供股東隨時查閱？(A)五日 (B)十日 (C)十五日 (D)二十日 | (B) |
| 75. | 未上市、未上櫃之公開發行公司編製年度財務報告，除須向主管機關(證券暨期貨管理委員會)申報外，尚須向何單位申報？(A)臺灣證券交易所股份有限公司 (B)財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心(C)財團法人中華民國證券暨期貨市場發展基金會 (D)中華民國證券商業同業公會 | (C) |
| 76. | 公司新投資方案，使得銷貨額增加$40,000，營運成本增加$30,000，折舊費用增加$5,000，稅率20%，則其淨現金流量增加或減少？(A)增加$8,000 (B)減少$8,000 (C)增加$9,000 (D)減少$9,000 | (C) |
| 77. | q比率的計算方式為：(A)公司之市場價值／公司之重置成本 (B)公司之重置成本／公司之市場價值(C)公司之帳面價值／公司之市場價值 (D)公司之市場價值／公司之帳面價值 | (A) |
| 78. | 一企業對於固定生產成本投入之程度稱為：(A)營業槓桿 (B)財務槓桿 (C)邊際產能利用率 (D)固定產能利用率 | (A) |
| 79. | 已知公司所得稅率為25%，個人所得稅率為20%，債權收入所得稅為20%，政府在實施兩稅合一之後，試問依據Miller(1977)年有關資本結構之公司價值模式，該公司舉債利益？(A)增加 (B)減少 (C)不變 (D)不一定 | (B) |
| 80. | 某公司生產一種產品，其總固定成本為$300,000元，售價及變動成本各為$500元及$300元，若公司年銷售量為2,000單位，則公司之營運槓桿程度為：(A)2.5 (B)3 (C)3.5 (D)4 | (D) |
